December 2024: Top Posts of the SimTrade Blog about cryptos

December 2024: Top Posts of the SimTrade Blog about cryptos

As the Bitcoin price was over $100,000, I have selected very interesting posts about a very interesting topic: cryptos.

Most Read Posts

Please find below the most read posts from the SimTrade blog about cryptos:

▶ Snehasish CHINARA Bitcoin: the mother of all cryptocurrencies

▶ Snehasish CHINARA Litecoin: Analysis of the Pioneering Cryptocurrency’s Impact on Digital Finance

▶ Snehasish CHINARA How to get crypto data

Hugo MEYER The regulation of cryptocurrencies: what are we talking about?

▶ Alexandre VERLET Cryptocurrencies

SimTrade choice

Have a look on the post below!

▶ Nithisha CHALLA FactSet

Enhancing Financial Market Learning: The ‘Pair & Share’ Pedagogical Approach

Enhancing Financial Market Learning: The ‘Pair & Share’ Pedagogical Approach

 François LONGIN

In this article, Professor François LONGIN (ESSEC Business School, Finance Department) explains how enhance financial market learning with the ‘Pair & Share’ pedagogical approach.

The SimTrade course

The SimTrade course, offered at ESSEC Business School, is an innovative program designed to provide students with a hands-on understanding of financial markets. At its core, SimTrade combines theoretical knowledge with practical applications, allowing participants to engage in realistic market simulations. Students can experiment with trading strategies, analyze market reactions, and make decisions in a controlled environment, fostering a deeper comprehension of market dynamics and investor behavior.

The course is grounded in the belief that experiential learning is essential for mastering the complexities of finance. By bridging theory and practice, SimTrade empowers students to navigate the fast-paced world of financial markets with confidence and competence.

The ‘Pair & Share’ pedagogical approach

I describe below the “Pair & Share” pedagogical approach that I discovered during the Glocoll program at Harvard Business School. The “Pair & Share” sequence is organized in three steps:

Step 1: Think Individually

I ask participants to consider the question: “What are three key points about financial markets?” for one minute.

Step 2: Pair & Share

I ask participants to exchange their ideas in groups of two. Participant A explains to Participant B what he/she thinks is important about financial markets, and vice versa. I also informed them that in the next step, I will ask the question : What have you learned from your partner?

Step 3: Group Feedback

Insights are shared with the class, summarized into a mind map.

You will find below the mind about financial markets from the students in the course that I teach at ESSEC Business school (Bachelor of Business Administration (BBA), Master in Finance (MiF), and Master in Strategy and Management of International Business (SMIB)).

Please click on the image below to download the mind map of the Pair & Share exercise on financial markets.

Download the mind map of the Pair & Share session
 

To open the file of the mind map download Xmind that I used during the webinar (there is a free version of the software).

Feel free to improve the mind map with your own ideas.

Methodology of the "Pair & Share" exercise

Please find below a few slides about the "Pair & Share" exercise (methodology and advantages).

 
Download the presentation of the Pair Share exercise

Related posts on the SimTrade blog

   ▶ Prof. François LONGIN Sur les traces de Wilhelm von Humboldt

Useful resources

SimTrade Demo certificate

SimTrade Courses

SimTrade Simulations

Harvard Business School Global Colloquium on Participant-Centered Learning

About the author

The article was written in December 2024 by Professor François LONGIN (ESSEC Business School, Finance Department).

November 2024: Top Posts of the SimTrade Blog about Professional Experiences

November 2024: Top Posts of the SimTrade Blog about Professional Experiences

I have selected very interesting posts about a very interesting topic: professional experiences from alumni of the SimTrade course.

Most Read Posts

Please find below the most read posts from the SimTrade blog about professional experiences:

Learn about the professional experience of a management controller at CarFuel. A practical insight into the role and its challenges in the field of financial management!

▶ Medine ACAR Mon expérience professionnelle en tant que contrôleuse de gestion chez Carfuel

Explore the professional experience of a credit analyst at Targobank. Gain a better understanding of the role and its responsibilities in the banking sector!

▶ Matthieu MENAGER My professional experience as a credit analyst at Targobank

Discover the professional experience of a quantitative analyst intern at FinDoc Financial Services.

▶ Praduman AGRAWAL My Professional Experience as a Quantitative Analyst Intern at Findoc Financial Services

Learn about the professional experience of a Global Development and Learning Intern at Danone. Get insights into the key responsibilities and skills needed for this role in a global company!

Jayna MELWANI My Professional Experience as a Quantitative Analyst Intern at Findoc Financial Services

Explore the professional experience of an Associate Auditor at PwC’s Digital Data Hub. Discover the role’s key tasks and the skills required in a leading auditing firm!

▶ Federico MARTINETTO My professional experience as a PwC Associate Auditor in the Digital Data Hub

Professional experiences are invaluable for understanding the practical applications of finance theory and gaining insights into the industry. By learning from others, you can anticipate challenges, discover new job opportunities, refine your career strategy. The November 2024 top posts on the SimTrade blog are designed to inspire and guide you on your professional journey. Do not hesitate to contact the contributors to ask them questions about their internship and get their contacts in the firms they work for.

SimTrade choice

Have a look on the post below!

Learn about the internship experience of a Structured Finance Analyst at Société Générale. Discover the tasks and skills involved in this dynamic role in corporate finance!

▶ Mickael RUFFIN My Internship Experience as a Structured Finance Analyst at Société Générale

Difference between a merger and an acquisition

One of my colleagues at ESSEC Business School, Rick MARCHESE, is teaching the Mergers and Acquisitions (M&A) course in the Master in Finance on Singapore campus.

He was asked at the beginning of the course what the difference was between a merger and an acquisition.

His answer was: “If you are the buyer, it’s an acquisition. If you are the target, it’s a merger.”

With the recent events in the financial sector, he recently had a great illustration for his definition from two very credible sources…

Press release by UBS
UBS Press release
Source: UBS.

and

Press release by Credit Suisse
UBS Press release
Source: Credit Suisse.

How to choose an online broker to invest in the stock market

How to choose an online broker to invest in the stock market

In reality, individuals cannot directly access the market to buy or sell financial assets such as stocks or currencies. They must go through intermediaries responsible for transmitting their clients’ orders to the market. It may be a bank, but since the early 2000s, specialized institutions have developed on the internet: online brokers.

What criteria should be used to choose an online broker to invest in the stock market?

Brokerage fees

For any order placed on the stock exchange, a broker charges you fees called brokerage fees. The amount of brokerage fees is deducted at the time of the transaction from your cash account. The amount and structure of brokerage fees vary greatly from one broker to another. Brokers also offer different formulas depending on your trading profile (average amount of orders and number of orders placed per month), which does not really facilitate comparisons between brokers.

The fee structure is often both fixed (for small amounts) and variable (for large amounts). For example, €2 if the amount of the order is less than €1,000, and €5 for any order of an amount between €1,000 and €5,000, and 0.10% for orders of a higher amount at €10,000. Note that the fees on orders placed on foreign markets (from a broker located in France) are often much higher.

Among the different fee formulas offered by brokers, your choice will be guided by your trading profile defined by the estimated number of orders placed per month. An “Active Trader” profile corresponds to more than 10 orders placed per month.

The amount of the fees is not to be neglected because it can significantly impact the performance of your stock market investment. For an inactive trader placing 2 orders per month for around €500 on Euronext, the total amount of fees should remain below €100. For a very active trader placing 20 orders per month for around €1,000 on Euronext and abroad, the total amount of fees could easily exceed €2,000.

You will also be aware of the account transfer or closing costs.

Markets and products available

In France, online brokers all offer access to the Euronext market, which is the main stock exchange in the euro zone (Amsterdam, Brussels, Lisbon and Paris). Depending on your needs, it may be interesting to have access to other markets: London, Milan, Zurich, US markets, Asian markets….

Likewise, online brokers offer all the standard products like stocks, currencies and commodities. Depending on your needs, it may be interesting to have access to other products: UCITS, trackers, options and futures, warrants… Some brokers (but not all) also offer to carry out leveraged transactions – purchases and sales on credit – with the Deferred Settlement Service (Service de Règlement Différé or SRD).

The ease of use of the platform

The trading platform must be easy to use to both place orders on the markets and follow the evolution of your position (the cash in your cash account and the lines of your portfolio in your securities account).

We will also see if the broker offers a mobile phone application in addition to classic internet access.

Technical support

From my experience, I have seen that the operation of an account with an online broker (or a traditional bank) is never perfect. We can cite, for example, the difficulty or impossibility of recovering access codes. It is therefore essential to be able to contact the technical support to solve the problems that will arise. We will pay attention to the time slot of the support, the online waiting time and the quality of the answers.

What to do before opening an account

Before opening an account, I advise you to open a fictitious account to test the trading platform and see if it suits you in terms of use: placing orders, speed of execution of orders, associated services (such as SMS alerts), presentation of orders and transactions, and organization of the account. It is also important to check the availability of accessible products and markets. Testing the technical support – the hotline – is also an eye-opening experience.

Some online brokerage sites

In France: boursorama.com and Boursedirect.com

In Europe: internaxx.com swissquote.com and keytrade.com

In the United States: etrade.com schwab.com tdameritrade.com interactivebrokers.com or even speedtrader.com and suretrader.com.

Thank you and last advice from a friend

Finally, a big thank you to Prof. Jean-Marie Choffray who shared with me his advice on choosing an online broker. It reminds me of reading two books that need to be studied very carefully: Malkiel (A random walk down Wall Street), and, ESPECIALLY, Clews (“Twenty-Eight Years in Wall Street” updated in “Fifty years in Wall Street”) – the “bible” as far as he is concerned! Its summary could whet your appetite Henry Clews: Twenty-Eight Years in Wall Street

Before entering the markets, it is also necessary to train yourself. The SimTrade certificate allows you to discover the markets in an educational and fun way.

May The Market Be With You!

The SimTrade Certificate: Freedom to learn

The SimTrade Certificate: Freedom to learn

 

Prof François Longin

In this post I share with you the pedagogical philosophy of SimTrade: freedom to learn.

Freedom to learn

In the SimTrade Certificate, participants have freedom to learn the way they would like. Contrary to traditional courses in the classroom, there is no specific time and no specific space to learn in SimTrade. In other words, the SimTrade Certificate offers a full ATAWADAC experience:

  • Any Time (AT): you can work on the SimTrade certificate whenever you like. The market simulation platform is especially available 24/7.
  • AnyWhere (AW): you can access the SimTrade application wherever you are as long as you have an internet connection.
  • Any Device (AD): the SimTrade application is compatible with Mac or PC and every size of screen ranging from X large trader screen to tiny mobile phone.
  • Any Content (AC): the SimTrade Certificate offers well-established content including on-line courses, market simulations and simtrading contests. Through case studies and discussions, it also provides interactive user-generated content.

From the beginning of certificate (and each period), you already know all the work to do: courses, simulations, contests, case studies and exams. You also know the deadline for the work to do. In addition, you also know the dates of the webinars (one at the beginning of each period and another at the end of each period).

Freedom to learn Work to do

Responsibility

Responsibility is the flip side of freedom. Note that it may be more difficult for some of you to navigate in the SimTrade world of pedagogical freedom. The constraints of the pedagogical framework are indeed very loose (you have one month to do all the work) but you have to organize yourself to achieve the objectives. Note that this is a pedagogical experience where, by construction, it is not possible to work at the last minute.

The time to spend on-line on Period 1 (courses, simulations, contest, case study and exam) is estimated to 8 hours.

Remember that beyond the courses, simulations, contests, case studies and exams, this course has nothing to offer but hard work. The return on this course only depends on your personal investment.

A few tips to succeed in the SimTrade Certificate:

  • Work regularly!
  • Study in small groups to progress quicker
  • Navigate between the different elements – courses, simulations, contest and case study – to get a global view by combining theory and practice
  • Use the discussion forum to share your questions/problems and get some help from the community.

On the SimTrade application, participants have the tools to monitor their progress in the Certificate.

In the “My progress” page, you can access your grade in real time and follow the evolution of your Bloom profile.

Freedom to learn Certificate grade and Bloom profile

In the “My path” page, you can access your working history in the Certificate.

Freedom to learn The My path page
Freedom to learn The My path page
Freedom to learn The My path page

I count on your responsibility and your intelligence to maximize your investment in the SimTrade Certificate.

Pedagogical algorithm

The SimTrade Certificate is run by an algorithm. The algorithm organizes everything from the apparition of content over time (each period and within each period) to the sending of the grades to your institution.

Choisir un courtier en ligne pour investir en bourse

 

Choisir un courtier en ligne pour investir en bourse

Prof François Longin choix du courtier

Dans la réalité, les individus ne peuvent pas accéder directement au marché pour acheter ou vendre des actifs financiers comme des actions ou des devises. Ils doivent passer par des intermédiaires chargés de transmettre les ordres de leurs clients au marché. Il peut s’agir d’une banque mais depuis le début des années 2000, des institutions spécialisées se sont développées sur internet : les courtiers en ligne.

Quels critères retenir pour choisir un courtier en ligne pour investir en bourse ?

Les frais de courtage

Pour tout passage d’ordre en bourse, un courtier vous facture des frais appelés frais de courtage. Le montant des frais de courtage est prélevé au moment de la transaction sur votre compte-espèces. Le montant et la structure des frais de courtage sont très variables d’un courtier à l’autre. Les courtiers proposent aussi différentes formules selon votre profil de trading (montant moyen des ordres et nombre d’ordres passés par mois), ce qui ne facilite pas vraiment les comparaisons entre courtiers.

La structure des frais est souvent à la fois fixe (pour les petits montants) et variable (pour les gros montants). Par exemple, 2 € si le montant de l’ordre est inférieur à 1 000 €, et 5 € pour tout ordre d’un montant entre 1 000 et 5 000 €, et 0,10 % pour les ordres d’un montant supérieur à 10 000 €. Notez que les frais sur les ordres passés sur les marchés étrangers (à partir d’un courtier localisé en France) sont souvent beaucoup plus élevés.

Parmi les différentes formules de frais proposés par les courtiers, votre choix sera guidé par votre profil de trading défini par le nombre estimé d’ordres passés par mois. Un profil « Trader actif » correspond à plus de 10 ordres passés par mois.

Le montant des frais n’est pas à négliger car il peut impacter significativement la performance de votre investissement en bourse. Pour un trader peu actif passant 2 ordres par mois pour environ 500 € sur Euronext, le montant total des frais devrait rester au-dessous de 100 €. Pour un trader très actif passant 20 ordres par mois pour environ 1 000 € sur Euronext et à l’étranger, le montant total des frais pourra facilement dépasser 2 000 €.

On prendra aussi connaissance des frais de transfert de compte ou de clôture.

Les marchés et produits disponibles

En France, les courtiers en ligne proposent tous l’accès au marché Euronext qui est la principale place boursière de la zone euro (Amsterdam, Bruxelles, Lisbonne et Paris). Selon vos besoins, il peut être intéressant d’avoir accès à d’autres marchés : Londres, Milan, Zurich, marchés US, marchés asiatiques….

De même, les courtiers en ligne proposent tous les produits standards comme les actions, les devis et les matières premières. Selon vos besoins, il peut être intéressant d’avoir accès à d’autres produits : OPCVM, trackers, options et futures, warrants… Certains courtiers (mais pas tous) proposent aussi de réaliser des opérations à effet de levier – achats et ventes à découvert – avec le Service de Règlement Différé (SRD).

La simplicité d’utilisation de la plateforme

La plateforme de trading doit être simple à utiliser pour à la fois passer des ordres sur les marchés et suivre l’évolution de votre position (le cash sur votre compte-espèces et les lignes de votre portefeuille de votre compte-titres).

On regardera aussi si le courtier propose une application sur téléphone mobile en plus de l’accès internet classique.

Le support technique

De par mon expérience, j’ai pu constater que le fonctionnement d’un compte chez un courtier en ligne (ou une banque traditionnelle) n’est jamais parfait. On peut citer par exemple la difficulté ou l’impossibilité à recouvrer ses codes d’accès. Il est donc indispensable de pouvoir contacter le support technique pour résoudre les problèmes qui se présenteront. On prêtera attention à la plage horaire du support, au délai d’attente en ligne et à la qualité des réponses.

A faire avant d’ouvrir un compte

Avant d’ouvrir un compte, je vous conseille d’ouvrir un compte fictif pour tester la plateforme de trading et voir si elle vous convient en termes d’utilisation : passage d’ordres, rapidité d’exécution des ordres, services associés (comme les alertes SMS), présentation des ordres et des transactions, et organisation du compte. Il est important aussi de vérifier la disponibilité des produits et des marchés accessibles. Tester le support technique – la hotline – est aussi une expérience révélatrice.

Quelques sites de courtage en ligne

En France : boursorama.com et boursedirect.com

En Europe : internaxx.com swissquote.com et keytrade.com

Aux Etats-Unis : etrade.com schwab.com tdameritrade.com interactivebrokers.com voire speedtrader.com et suretrader.com.

Merci et derniers conseils d’un ami

Pour finir, un grand merci au Prof. Jean-Marie Choffray qui a partagé avec moi ses conseils en matière de choix de courtier en ligne. Il me rappelle la lecture de deux livres qui doivent être étudiés très attentivement : Malkiel (A random walk down Wall Street), et, SURTOUT, Clews (Fifty years in Wall Street) – la « bible » pour ce qui le concerne ! Son résumé pourrait vous ouvrir l’appétit https://orbi.uliege.be/handle/2268/225434.

Avant de vous lancer sur les marchés, il est aussi nécessaire de vous former. Le certificat SimTrade vous permet de découvrir les marchés de façon pédagogique et ludique.

Que Le Marché Soit Avec Vous !

Atelier Gender & Finance pour les Winning Girls

Expérimentations de finance comportementale pour l’atelier Gender & Finance pour les Winning Girls

Prof François Longin Atelier Winning Girls

Prof. François Longin et Prof. Estefania Santacreu-Vasut de l’ESSEC organisent un atelier Gender & Finance pour les participantes du programme Winning Girls le vendredi 15 juin 2018 au K-Lab de l’ESSEC Business School.

Winning Girls Project

L’Association Winning Girls créée par Laurence Moncourrier a pour objectif de donner les clés du leadership aux adolescentes pour développer leur présence aux postes clés dans les institutions (entreprises, administrations, etc.). Ce programme permet à des jeunes lycéennes de bénéficier d’un accompagnement pour devenir, demain, les futures leaders.

L’Association propose aux jeunes femmes un parcours formateur articulé autour de trois types de modules : l’enjeu de l’égalité professionnelle, des mises en situation en ateliers sur une posture de leader et des rencontres avec des femmes inspirantes.

Comme l’explique Laurence Moncourrier, fondatrice de l’Association Winning Girls : « Munies des codes d’exercice du leadership, ces jeunes adolescentes mûriront en femmes assurées dans leur vie personnelle et professionnelle. »

Projet Gender & Finance

Le projet Gender & Finance a pour mission : Unblinding gender in finance from the classroom to the trading floor.

Ce projet a un triple objectif : recherche, pédagogie et sociétal.

En termes de recherche, l’objectif est de comprendre le comportement des individus en termes de décisions financières et de voir si le comportement varie selon les hommes et les femmes. Les expérimentations de finance comportementale sont réalisées avec la plateforme de simulation SimTrade.

Prof. Estefania Santacreu-Vasut de l’ESSEC
présentant l’outil de simulation SimTrade à l’équipe Winning Girls
Professeur Santacreu-Vasut ESSEC

Complexité sur les marchés financiers

 

Complexité sur les marchés financiers

Prof François Longin

Je souhaitais vous faire part de ma dernière publication Complexité sur les marchés financiers publiée dans l’ouvrage collectif Complexité et Organisations édité par Edgar Morin et Laurent Bibard, et publié aux Editions Eyrolles. Cette publication résulte des travaux de recherche menée au sein de la Chaire Edgar Morin de la complexité à l’ESSEC Business School.

Comment appréhender la complexité des marchés financiers ? Cette contribution présente trois méthodes pour approcher la complexité des marchés financiers : l’approche statistique avec la théorie des valeurs extrêmes, l’approche historique fondée l’études des crises passées et l’approche de simulation.

Les approches statistique et historique permettent à leur manière de dégager des faits stylisés qui se répètent au cours des crises. L’approche de la simulation avec la plateforme SimTrade permet de comprendre en profondeur les décisions financières prises par les individus et les mécanismes des marchés financiers.

L’approche statistique avec la théorie des valeurs extrêmes

La théorie des valeurs extrêmes s’intéresse aux valeurs minimales et maximales d’un processus aléatoire comme le prix des actions cotés sur les marchés financiers (les booms et les krachs).

Selon le poids des queues de distribution, on obtient une loi de Weibull (absence de queue), une loi de Gumbel (queue fine) et une loi de Fréchet (queue épaisse). Ces distributions sont représentées ci-dessous.

img_SimTrade_Distribution_valeurs_extremes

De nombreux travaux académiques ont montré que la théorie des valeurs extrêmes appliquée aux marchés financiers donnait une loi de Fréchet (avec des queues épaises impliquant uen porprtion non négligeable de booms et de krachs). Ces résultats empiriques sont très stables que l’on s’intéresse aux actions individuelles, aux indices d’actions, aux taux de change ou d’intérêt, aux prix des matières premières, etc. Ce résultat est en outre stable au cours du temps ainsi que selon la fréquence utilisée pour mesurer les rentabilités (journalière, hebdomadaire, mensuelle).

L’approche historique avec l’étude des crises passées

Dans son ouvrage Manias, Panics and Crashes : A History of Financial Crises , Charles Kindelberger propose une anatomie des crises financières en cinq étapes : changement, boom, euphorie, crise et répulsion.

  • Le changement

L’élément déclencheur de la crise est un changement survenant dans l’environnement, un choc : une innovation technologique, une évolution réglementaire (comme celle qui, dans les années 1920, a permis d’emprunter pour acquérir des actions), un événement politique, etc. Ainsi, la crise de 2007 s’explique par la volonté politique de rendre les Américains propriétaires de leur habitation, associée à une période de taux d’intérêt très faibles et à des innovations financières relatives aux produits structurés de crédit.

  • Le boom

La seconde étape, celle du boom, se circonscrit aux professionnels. Elle se traduit par une hausse des prix et un recours élevé au crédit soit pour financer l’économie, soit pour alimenter la spéculation boursière.

  • L’euphorie

Dans un troisième temps, le phénomène du boom s’étend au grand public, aux investisseurs individuels. La hausse des prix s’accélère de façon exponentielle. Il devient alors difficile de liquider les positions. A cela s’ajoute un discours médiatique d’un optimisme dépassant la réalité, qui alimente la tendance haussière et renforce son caractère exponentiel.

  • La crise

Quand point la crise, les professionnels et les initiés sont les premiers à vendre leurs positions. Puis un événement déclencheur, pouvant être mineur, affecte la confiance et induit un renversement des anticipations. S’ensuit une vague de vente panique par les spéculateurs et les investisseurs individuels, corrélée à une absence totale de liquidité.

  • La répulsion

Une étape de répulsion survient enfin, les médias relayant cette fois un discours négatif et recherchant des coupables (songeons à Bernard Madoff pour la crise de 2007-2008). Pour éviter un effondrement de l’économie, les forces centrales interviennent comme prêteurs en dernier ressort.

Les 5 étapes d’une crise financière

img_SimTrade_Etapes_crise_financiere

L’approche de simulation

Au-delà des approches historique et statistique, j’ai contribué à l’élaboration d’une troisième approche qui, en s’appuyant sur des simulations, se propose d’entrer dans une compréhension profonde des phénomènes financiers. Elle prend forme dans l’outil pédagogique SimTrade.

Avec les simulations, SimTrade permet de vivre en quelques minutes une journée de trading sur les marchés financiers. L’internaute-trader (« le SimTrader ») dispose d’une plateforme de trading pour acheter et vendre des actions, et un modèle mathématico-financier simule de façon réaliste le comportement des autres traders avec lesquels il échange. Les entreprises émettrices d’actions sont également simulées, les événements qu’elles traversent ayant un impact sur les marchés. SimTrade tire son originalité de la simulation complète qu’il propose, recouvrant aussi bien les marchés que les entreprises. Il se distingue en cela des autres outils de simulation, incomplets, où les ordres sont fictifs mais portent sur les actions d’entreprises bien réelles. Dans ces outils, les ordres n’ont d’impact sur les marchés. C’est au contraire le cas avec SimTrade.

SimTrade a été modélisé pour tenir compte de la complexité des marchés financiers, ces derniers étant des lieux de rencontres physiques ou virtuels entre acheteurs et vendeurs. La modélisation de l’activité des traders intègre leurs motivations (un besoin de liquidité, une réactivité à l’information économique ou financière…) et leurs stratégies, ainsi que les caractéristiques des ordres. Ces derniers sont agrégés dans une plateforme de trading. Ainsi les transactions se traduisent-elles par des prix et des volumes.

L’algorithme de simulation (dit de Monte Carlo) qu’utilise SimTrade repose sur une suite de nombres dont le premier terme est appelé la « graine » de la simulation. Or — et cela renvoie explicitement à la pensée de la complexité —, une modification minime de cette « graine » peut entraîner une fluctuation des cours de grande ampleur, tel un battement d’ailes de papillon susceptible de déclencher une tornade à l’autre bout du monde. Autre effet de la complexité, le gain d’un trader peut résulter certes de la pertinence de sa stratégie, mais aussi des interventions d’autres traders ayant eu dans le même temps des impacts sur le marché.

Les simulations SimTrade utilisent à la base un générateur de nombres aléatoires. Ces nombres aléatoires sont par exemple utilisés pour simuler le nombre d’ordres passés par les SimTraders ainsi que les différents paramètres de ces ordres (sens, quantité, type, etc.).

Techniquement, le générateur de nombres aléatoires utilisé repose sur un algorithme linéaire congruentiel :

   Un = a✕Un-1 + b (mod m)

Cette relation de récurrence permet de calculer U1 à partir de U0, puis U2 à partir de U1, … et Un à partir de Un-1.

Le terme initial, U0, n’est pas calculé mais choisi. Ce terme initial est appelé la graine (seed en anglais).

Le paramètre a est un coefficient multiplicatif, le paramètre b est un coefficient additif et le paramètre m est le modulo. Pour rappel, l’opération mod donne le reste de la division euclidienne d’un nombre entier par un autre. Par exemple, 13 mod (5) est égal à 3 car 13 = 2✕5 + 3.

Considérons un générateur de nombres aléatoires congruentiel défini par le jeu de paramètres suivant : a = 10, b = 37, m = 251 et U0 = 17.

   Un = 10✕Un-1 + 37 (mod 251)

Le tableau ci-dessous détaille le calcul des cinq premiers nombres simulés.

img_SimTrade_Tableau_simulations

Les générateurs de nombres aléatoires utilisés en pratique utilisent des nombres plus grands pour a, b et m. Quelques jeux de paramètres courants :

   a = 1664525, b = 1013904223 et m = 232

   a = 31167285, b = 0 et m = 248

Les nombres aléatoires U0, U1, U2, …, Un-1, Un sont compris entre 0 et m-1. Utilisés dans le cadre d’un modèle, ces nombres aléatoires sont ensuite transformés pour être compris entre 0 et 1 (division par m-1) et correspondre ainsi à des nombres aléatoires tirés d’une loi uniforme sur l’intervalle [0, 1].
Exemple

Pour simuler les ordres d’un trader, il faut notamment simuler le sens de cet ordre : achat ou vente. On supposera que l’on souhaite que le trader achète dans 40% des cas et qu’il vende dans 60% des cas. Pour cela, on simule d’abord un nombre entre 0 et m-1 avec le générateur congruentiel. Disons que l’on obtient 37 et que m est égal à 251. Puis, on transforme cet entier en un nombre compris entre 0 et 1. On obtient 0.148 (=37/250). Si ce nombre est inférieur à 0.40, alors on décidera que le sens de l’ordre simulé est l’achat (ce sera bien le cas dans 40% des cas). Si ce nombre est supérieur à 0.40, alors le sens de l’ordre est la vente (ce sera bien le cas dans 60% des cas). Comme 0.148 est inférieure à 0.4, l’ordre simulé sera donc un ordre d’achat.

Illustration de la complexité des marchés

Les figures ci-dessous représentent l’évolution du marché pour la simulation Passer un ordre obtenue en faisant légèrement varier la graine de l’algorithme de simulation : U0 = 122, U0 = 123 et U0 = 124 (un simple battement d’ailes de papillon).

Evolution du marché simulé avec une graine U0 = 122.

Graine_122

Evolution du marché simulé avec une graine U0 = 123.

Graine_122

Evolution du marché simulé avec une graine U0 = 124.

Graine_122

On observe qu’en faisant légèrement varier la graine de l’algorithme de simulation utilisé pour simuler le marché, l’évolution du marché pendant la journée de trading varie fortement. Le cours de bourse et le volume de transaction est très différent d’une simulation à l’autre.

Complexité marchés financiers

 

Achat et vente à découvert

Achat et vente à découvert

Prof François Longin

Avec un compte-titres classique, un profit est réalisé avec l’achat d’actions et la revente de ces mêmes actions à un prix de revente supérieur au prix d’achat. L’investisseur gagne de l’argent suite à la hausse des cours qu’il avait anticipé (ou non !). Mais que peut faire l’investisseur s’il anticipe une baisse des cours ? Pour les actions qu’il détient déjà en portefeuille, il peut vendre ses actions puis les racheter après la baisse. Mais pour des actions qu’il ne détient pas en portefeuille, il n’a pas de solution. De même, si l’investisseur n’a pas (ou n’a plus) de liquidités sur son compte titres (le « cash disponible » que l’on voit sur l’application SimTrade), il ne peut acheter de nouveaux titres.

Comme on le sait depuis longtemps, l’imagination des financiers est sans limite ! Pour pallier les problèmes ci-dessus – absence d’actions en portefeuille pour profiter d’une baisse ou manque de liquidité pour profiter d’une hausse de prix sur des titres, ont été créé par les institutions financières deux mécanismes : l’achat à découvert et la vente à découvert.
Le terme « découvert » provient du fait que l’investisseur vend des titres qu’il ne possède pas pour une vente à découvert, et qu’il achète des titres avec de l’argent qu’il ne possède pas pour un achat à découvert. C’est à l’image du compte bancaire qui est à découvert, vous avez fait des achats de biens et de services alors que vous n’aviez pas l’argent nécessaire sur votre compte courant.

Notons que la vente à découvert est plus connue par son abréviation « VAD » dans le jargon des investisseurs.

Position courte et position longue

Associées à la vente et à l’achat à découvert, on rencontre souvent les expressions « position courte » et « position longue » ou leur traduction anglaise souvent utilisée en français « short position » et « long position ».

Rappelons qu’un investisseur est court sur une action si sa position profite d’une baisse du prix de l’action. Une vente à découvert correspond donc à une position courte.

Rappelons de même qu’un investisseur est long sur une action si sa position profite d’une hausse du prix de l’action. Un achat à découvert correspond donc à une position longue.

Achat et vente à découvert et anticipation de marché

Si l’investisseur anticipe une hausse des cours, il fera un achat à découvert en espérant faire un profit en achetant bas et en revendant haut.

Si, inversement, l’investisseur anticipe une baisse des cours, il fera une vente à découvert en espérant faire un profit en vendant haut puis en rachetant bas.

Notons que les stratégies ci-dessus ne nécessite ni cash disponible pour un achat à découvert, ni titres disponibles pour une vente à découvert. C’est tout l’intérêt de ce type d’opération.

Comment fonctionne l’achat et la vente à découvert en pratique ?

Un compte pour lequel l’achat et la vente à découvert sont autorisés, fonctionne de la façon suivante : à l’ouverture du compte, l’investisseur alimente son compte-titres d’une certaine somme d’argent, disons 10 000 €. Pour cadrer les opérations d’achat et de vente à découvert, l’institution financière définit un effet de levier qui varie généralement de 1 à 5 selon le type de titres financiers traités (actions françaises, actions étrangères, etc.). Avec un effet de levier de 5, l’investisseur peut acheter ou vendre à découvert jusqu’à 50 000 €.

Le portefeuille de l’investisseur sert de garantie au bon dénouement des opérations de règlement différé (rachat suite à une vente à découvert et revente suite à un achat à découvert). La base de calcul prend en compte le cash sur le compte-titres et une partie des actions détenues au comptant (50% par exemple).

Exemple : le SimTrader dispose de 8 000 € de cash et de 500 titres de la société BestPizza valorisés en prix de marché à 5 000 €. La base de calcul pour les opérations à règlement différé est égale à : 8 000 + 0,50·5 000 = 10 500 €. Avec un effet de levier de 2, l’investisseur peut acheter ou vendre des titres à différé pour un montant de 21  000 €. Avec un effet de levier de 5, ce montant est de 52 500 €.

Si l’investisseur achète n actions à découvert au prix P0 à la date 0, la position de la ligne évolue au cours du temps en fonction de l’évolution du prix de l’action. A une date t postérieure, la valeur de la ligne est égale n·(Pt – P0). La valeur de la ligne est donc positive si le prix de l’action a monté (Pt > P0) et négative si le prix de l’action a baissé (Pt < P0). Inversement, si l’investisseur vend n actions à découvert au prix P0 à la date 0, la position de sa ligne compte évolue au cours du temps en fonction de l’évolution du prix de l’action. A une date t postérieure, la valeur de sa ligne est égale n·(P0 - Pt). La valeur de la ligne est donc positive si le prix de l’action a baissé (Pt < P0) et négative si le prix de l’action a monté (Pt > P0).

A tout moment, l’institution financière s’assure que votre moins-value éventuelle sur vos opérations à règlement différé est inférieure à votre couverture égale à la somme de votre cash et d’une proportion de vos titres détenus au comptant. Si ce n’est pas le cas, votre institution financière vous demande de solder une partie de vos positions afin de respecter la règle de couverture. Si votre compte devient négatif, votre institution financière vous demande alors d’alimenter votre compte en cash.

Mécanique de la vente et de l’achat à découvert

Pour un achat à découvert, l’institution financière qui héberge votre compte vous prête l’argent nécessaire à l’achat. Pour une vente à découvert, l’institution financière vous prête les titres nécessaires à la vente.

Remarques pratiques concernant les achats et ventes à découvert

Une société peut interdire que ses titres puissent être venus à découvert. De même, l’autorité de réglementation.

Dans certains véhicules d’investissement comme le Plan d’épargne en actions (PEA) en France, il n’est pas possible de vendre des titres à découvert.

Notons aussi que certains titres ne peuvent pas être vendus à découvert mais peuvent être achetés à découvert (« long only »).

Au niveau national, la liste des valeurs autorisées est disponible auprès de l’autorité de réglementation (l’Autorité des Marchés Financiers ou l’AMF en France).

Risques

Pour une opération d’achat/vente classique ou un achat à découvert, le niveau de risque est identique puisque la variation de la position est égale à n·(Pt – P0) dans les deux cas.

Pour une vente à découvert, la variation de la position est égale à n·(P0 – Pt) soit l’opposé de celle d’un achat à découvert ou d’un achat/vente classique. Ainsi, une baisse de 10% du prix de l’action aura le même impact pour une vente à découvert qu’une hausse de +10% du prix de l’action pour un achat à découvert. On dit souvent que le niveau de risque est identique mais cela supposant implicitement que la distribution de la variation de prix de l’action est symétrique, ce qui n’est pas le cas car le prix peut baisser jusqu’à 0 € mais peut monter (théoriquement) jusqu’à l’infini. Le risque de perte est donc potentiellement plus important pour une baisse que pour une hausse.

Passage d’ordres

Le passage d’un ordre au règlement différé ou au comptant est identique. L’investisseur doit seulement indiquer au moment du passage de l’ordre si le règlement se fait « comptant » ou « différé ». Comme pour un ordre au comptant, il est possible d’utiliser n’importe quel type d’ordre (MAR, LIM, ML, ASD et APD). Il est aussi possible de passer un ordre par « montant » et par « quantité ».

Coût d’un achat ou d’une vente à découvert

Le coût de passage d’ordre au comptant ou différé est le même.

L’institution financière facture aussi le prêt d’argent pour un achat à découvert ou de titres pour une vente à découvert. Actuellement, en France, le taux d’intérêt est de l’ordre de 0,02% par jour, soit 0,6% par mois ou 7,2% par an. A la fin de chaque mois, l’institution financière calcule la commission de règlement différé en appliquant le taux d’intérêt au montant prêté chaque jour durant le mois.

Gestion du risque

Comme toute position, les positions construites avec des achats et des ventes à découvert présente un risque de marché (risque lié à la variation des prix des actifs financiers cotés sur les marché). Du côté des pertes (limitations des pertes), le risque de marchés peut être géré à l’aide des ordres à seuil et à plage de déclenchement (ordres ASD ou APD) encore appelés ordres stop loss. Du côté des gains (prise de gains), le risque de marchés peut être géré à l’aide des ordres à cours limité (ordres LIM) encore appelés ordres take profit.

SimTrade Day Financial markets

 

About the importance of financial education

About the importance of financial education

Prof François Longin

I came across an interesting publication from the OECD about financial education: Adressing women’s needs for financial education.

It states that “both women and men need to be sufficiently financially literate to effectively participate in economic activities and to take appropriate financial decisions for themselves and their families.” This statement is more and more true because in many countries, the management of risks is gradually shifting from the state to indiviudals: health care, unemployement, pensions. Moreover, the path of careers is more and more volatile and chaotic: individuals may be employed by a company, unemployed, self-employed, etc. More than ever, individuals have to manage their life by bearing the burden of long-term financial decision-making. Financial education is especially important as the financial world becomes more complex.

The OECD International Network on Financial Education (INFE) collects institutions from more than 100 countries to develop policy analysis and guidance on key relevant financial education issues. Based on a set of studies, the OECD finds that women have lower financial knowledge than men in a large number of countries and it suggests that this calls for policies addressing gender inequalities both in economic opportunities and in financial literacy as a means to improve women’s financial well-being. Policies based on financial education can help women’s financial well-being and widen their financial opportunities by improving their financial knowledge, attitudes, and skills.

The publication from the OECD Adressing women’s needs for financial education presents case studies of financial literacy programmes in different countries and gives policy guidance.

SimTrade is about financial education: the mission statement of SimTrade is to train individuals to act freely in financial markets. In other words: empower yourself!

Start today to improve your knowledge and skills in finance by following the SimTrade certificate. Attend on-line courses, launch simulations, particiapte to simtrading contest, share your views on user cases.

SimTrade Day Financial markets

 

SimTrade Day Financial markets ESSEC

SimTrade Day on Financial markets

Prof François Longin

Roméo Tedongap, François Longin et Giovanni Pagliardi will animate a SimTrade Day for the Financial markets course at ESSEC Business School.

Program of the day:

The SimTrade Day Financial markets is composed of courses, simulations, contests and user cases around the theme of financial markets: trading, analyzing information and market making.

  • Discover the SimTrade platform and send order to the market
  • Participate to an experiment in behavioral finance
  • Learn about market making
  • Be the first SimTrader of the simtrading contest Make your market!

The ambition of the SimTrade Day Financial markets is to give you the first tools to act in financial markets: sending orders to the market, defining trading strategies, analyzing information, and managing risk.

Public: students of MSc in Management and MSc in Finance of ESSEC Business School

Date: Wednesday 30th November 2016 (MSc in Management) and Thursday 1st December 2016 (MSc in Finance)

Location: ESSEC Business School Cergy campus

SimTrade Day Financial markets

 

Semaine de l'engagement de l'ESSEC : participez à l'atelier Unblinding Gender in Finance !

Semaine de l’engagement de l’ESSEC : participez à l’atelier Unblinding Gender in Finance

La finance, ce n’est pas pour les femmes ? Méfions-nous des stéréotypes de genre et découvrons la finance autrement.

François Longin et Estefania Santacreu-Vasut, professeurs aux départements finance et économie de l’ESSEC, vous invitent à jouer sur les marchés financiers : achetez, vendez, achetez, vendez…. et découvrez la face cachée de vos décisions. Rendez-vous au KLab de l’ESSEC pour jouer à une simulation avec SimTrade, suivie d’un décryptage débat avec des invités du monde de la finance.

Ouvert à toutes et à tous. Aucune connaissance en finance n’est nécessaire.

Evénement gratuit ! Places limitées !

Lieu : KLab de l’ESSEC à Cergy (Design Lab)

Date : vendredi 14 octobre 2016

Horaires : 10h00-12h00 (session en français) ou 14h00-16h00 (session en anglais)

FlecheS’inscrire à l’événement sur Eventbrite

 

Giovanni Pagliardi: awarded research on financial markets

On April 12, 2016, Giovanni Pagliardi (PhD student at ESSEC Business School) was awarded the first prize of the public for the Comue Paris-Seine at the French national contest “My thesis in 180 seconds”. This contest is organized once per year by the Centre National de la Recherche Scientifique (CNRS) and is open to all PhD students in France across all disciplines: it aims at spreading research conducted by PhDs in French institutions to the general public.

Four candidates have been selected to participate to the final for the Comue Paris-Seine: Giovanni, PhD candidate in Finance at ESSEC Business School Paris, two engineers and a chemist. They were assigned 3 minutes each to explain their research topics and findings to the general public and to a jury comprising academics and journalists who were however not in their fields. Each of the finalists was allowed to make use of one and only one slide: any teaching material or presentation tool had been forbidden.

The assessment of the finalists hinged on 3 main criteria. First, oratorical talent and skills in public speaking. Second, how impactful the research is for the whole society and how the candidate is able to convey the message concerning this relevance to the general public. Last but not least, the ability to explain in a concise and simple way technical topics without losing the intellectual value of the research ideas and their applications to everyday life.

This final has represented a wonderful moment both for the candidates and the public. On the one hand, the public could listen to very different topics and learn about the new findings put forward by the young researchers. In particular, they could realize how important research is and how the latter can be useful to address and try to solve some problems that impact our everyday life. This final has once more underscored that research can serve the whole society and that new advancements can indeed improve the quality of life for all people.

On the other hand, the finalists had the opportunity to spread their research to a large audience. In addition, they benefited from several collective and individual training sessions with a specialized Professor who helped them improve their skills regarding the aforementioned evaluation criteria: stage presence, oratorical qualities, conciseness, ability to synthesize information and ability to effectively convey technical topics to people who are not necessarily expert in that particular field.

After all the presentations, the public has been asked to vote for one candidate. Giovanni received the highest number of votes and was therefore awarded the first prize of the public for his presentation of the joint paper with Prof. François Longin about the tail return-volume relationship in the US stock market.

After the final, a buffet was offered to all the participants: this was also a very useful and enjoyable moment to share ideas, comments, feedbacks and for networking. This contest has once more highlighted the relevance of research for the whole society and how impactful it can be for our everyday life.

Feed-back dans le certificat SimTrade

Feed-back dans le certificat SimTrade

En pédagogie, le feed-back vers les participants est important. Le feed-back est d’autant plus important pour les outils pédagogiques en distanciel car les participants peuvent se sentir un peu seuls et démunis devant leur écran.

Pour le certificat SimTrade, nous accordons la plus grande attention à améliorer le feed-back de l’équipe pédagogique vers les participants et aussi des participants vers l’équipe pédagogique pour améliorer l’expérience pédagogique vécue par les participants.

Un premier niveau de feed-back apparaît dans chaque élément du certificat :

  • Formations : correction détaillée des QCM (feed-back synchrone)
  • Simulations : page “Analyse” à la fin de la simulation (feed-back synchrone)
  • Concours : classement des participants (feed-back synchrone)
  • Exercices : notation par les pairs (feed-back horizontal) et par l’équipe pédagogique (feed-back vertical)

Notons que dans les simulations, les participants ont un feed-back immédiat comme leur travail est évalué par le marché au travers de leur performance de trading. Et n’oublions pas que le marché a toujours raison et que le marché a toujours raison même quand il a tort…

Un deuxième niveau de feed-back apparaît dans le certificat dans la page “Ma progression” avec le détail de la progression dans le certificat et des pistes pour avancer dans le certificat.

Au-delà d’un simple retour sur le travail réalisé, le feed-back est aussi un moyen pour soutenir l’attention et accroître la motivation des participants.

Le feed-back dans le certificat SimTrade est repris dans la carte mentale (mind map) ci-dessous.

Mindmap SimTrade Feed-back

Pour en savoir plus sur ce sujet, on pourra lire le chapitre « Comment fournir un feed-back constructif aux étudiants ? » par Amauray Daele et Marie Lambert publié dans le livre « La pédagogie de l’enseignement supérieur : repères théoriques et applications pratiques » de Denis Berthiaume et Nicole Rege Colet (ouvrage que je recommande si la pédagogie vous intéresse).

Pedagor@

J’ai eu l’occasion de présenter récemment mes idées sur le sujet au Pedagor@ Feed-back or not feed-back ! organisé par la Direction de la Formation de la Chambre de Commerce et d’Industrie de Paris Ile-de-France. Encore merci à Sandrine Brissot, Claire Le Moël et Lucie Paquy pour l’organisation de cet atelier de pédagogie !

Vous trouverez ci-dessous ma présentation intitulée “Feed-back en pédagogie : étude de cas avec le certificat SimTrade”.

Influence des marchés financiers sur les décisions des entreprises

Les marchés financiers influencent-ils les décisions des entreprises ?

Excellente vidéo de mon collègue Jérôme Barthélemy, Professeur de stratégie et management à l’ESSEC, qui présente une récente étude académique traitant de l’influence des marchés financiers sur les décisions des entreprises (dépenses de R&D et dépenses de marketing).

Cet aspect de rétroaction est pris en compte dans les simulations SimTrade, certains événements des sociétés étant liés à l’évolution du cours de bourse (passé ou anticipé).

Formations du Prof. Longin au salon Actionaria 2015

Formations du Prof. Longin au salon Actionaria 2015

Bonjour,

Vous trouverez ci-dessous les formations que j’ai données au dernier salon Actionaria qui a eu lieu les 20-21 novembre 2015 au Palais des congrès (Paris Porte Maillot).

Surfer sur la bulle financière avec SimTrade

Qu’est-ce qu’une bulle financière ? Quels sont les déterminants d’une bulle ? Comment s’entraîner dans un marché de bulle avec SimTrade ?

Travailler dans la finance : panorama des métiers du trading

Quels sont les métiers du trading ? Comment devenir trader ? Quel est le processus de recrutement des grandes banques ? Comment se former au trading avec SimTrade ?

Maîtriser les ordres de bourse avec SimTrade

Quels sont les caractéristiques des différents ordres de bourse (MAR, LIM, ML, ASD et APD) ? Qu’est-ce que la gestion des risques (money management) ? Comment utiliser les ordres de bourse pour la gestion des risques de sa position ? Comment apprendre à utiliser les ordres de bourse avec SimTrade ?

A propos du salon Actionaria

Le salon Actionaria est dédié à la rencontre entre sociétés cotées et investisseurs individuels. Ce salon offre aux actionnaires une approche pédagogique sans équivalent de la bourse, des marchés financiers et de l’investissement en entreprise. Le salon propose notamment des parcours de formation sur les thèmes de l’investsissement et du trading.

Equation pédagogique de SimTrade :<br>evaluate progress = assess + grade

Bonjour,

Quelques mots sur l’équation pédagogique de SimTrade :

                  evaluate progress = assess + grade

Désolé d’utiliser des termes anglais, mais comme souvent, il est difficile de trouver des termes précis en français…

Dans SimTrade, l’évaluation de la progression d’un SimTrader dans les certificats se fait au travers de deux éléments : assessment (évaluation) et grading (notation). A tout moment, le SimTrader peut connaître :

  • Son avancement dans les niveaux d’apprentissage tels que définis par le groupe de Bloom : connaissance, compréhension, application, analyse, évaluation et création.
  • Sa note de certificat avec le détail par formations, simulations et concours.

Dans un certificat, le SimTrader peut suivre en temps réel sa progression. La page “Ma progression” lui propose aussi des pistes pour progresser : quelle formation suivre ? Quelle simulation lancer ? A quel concours participer ? Dans quel forum de discussions débattre ?

Sur les traces de Wilhelm von Humboldt

 

Wilhelm von Humboldt et ses idées pour l’éducation

Wilhelm von Humboldt (1767-1835), philosophe, linguiste et diplomate prussien, a contribué à la théorie et à la pratique de l’éducation et fut le fondateur de l’Université de Berlin. Pourquoi parler de Humboldt sur le blog SimTrade ? SimTrade, en tant qu’outil pédagogique, est dans la lignée des idées développées par Humboldt.

Wilhelm von Humboldt (photo de Paul Otto)

Commençons par rappeler que Wilhelm von Humboldt avait une approche libérale du rôle de l’Etat dans la société. Il pensait en effet que le domaine d’intervention de l’État devait être limité à la protection des citoyens à l’intérieur du pays et à la défense des frontières contre les attaques extérieures (voir son travail « «Essai sur les limites de l’action de l’État», un extraordinaire essai selon Friedrich Hayek…). Dans le domaine de l’éducation, Humboldt pensait que l’Etat ne devait pas intervenir (cela produirait de l’uniformisation), et il prônait la liberté du savoir, la diversité des expériences et l’autonomie du corps enseignant (au niveau universitaire). Apprendre par soi-même, liberté d’apprendre et d’enseigner, liberté de faire de la recherche, telles étaient les idées fortes avancées par Humboldt.

Aujourd’hui, selon François Taddei (2014), « la vision de Wilhelm von Humboldt est en train de se réaliser grâce à Internet. Le Web permet en effet d’apprendre librement et de produire des contenus pour que d’autres puissent apprendre. Vous êtes de facto libres de transmettre ce que vous voulez et d’utiliser les données disponibles pour faire vous-même de la recherche. »

L’approche de SimTrade

SimTrade est un outil pédagogique accessible sur internet. C’est un lieu virtuel qui permet d’apprendre et d’enseigner en toute liberté. La liberté est au centre du projet SimTrade dont la mission est de « former des individus pour agir librement sur les marchés financiers ». Au travers des formations, des simulations et des concours, le SimTrader peut se construire son propre parcours pédagogique sur les trois dimensions du savoir, du savoir-faire et du faire-savoir. Le contenu de SimTrade est accessible à tous et chacun peut aussi proposer du contenu sur SimTrade.

SimTrade est aussi un laboratoire de recherche expérimentale. Chaque simulation, exercice pratique du marché, est aussi une expérience de recherche pour mieux comprendre le comportement des individus et le fonctionnement des marchés.

SimTrade allie ainsi pédagogie et recherche.

Sources et références :

Encyclopédie de l’Agora : article sur Wilhelm von Humboldt

Wilhelm von Humboldt (1792) « Essai sur les limites de l’action de l’État ».

François Taddei (2014) « Former par la recherche, Innover pour la formation », Imagination week, ESSEC Business School.

Analyse d'une simulation

 

A la fin d’une simulation, SimTrade propose une analyse de la simulation à différents niveaux :

  • Au niveau de l’entreprise : interprétation des annonces concernant l’entreprise, son secteur, l’économie, etc.
  • Au niveau du marché financier : interprétation des réactions du marché en fonction du flux d’informations.

Ces niveaux d’analyse vous permettront de mieux comprendre ce qui s’est passé pendant la simulation, et aussi d’apprendre de ses erreurs.

Je souhaitais partager un propos d’Edgar Morin (MOOC ESSEC “L’avenir de la décision : connaître et agir en complexité”) :

“Rétrospectivement, tout semble logique mais quand on le vit au fur et à mesure, tout arrive de façon imprévue.”

Peut-être pas “tout” car l’évolution des marchés n’est jamais explicable complètement même a posteriori.