Métiers de la finance : Analyste Financier

Le métier de analyste financierColombe Boiteux

Cet article rédigé par Colombe Boiteux (ESSEC 2022) présente le métier d’analyste financier.

 

Que fait un analyste financier ?

L’analyste financier étudie des sociétés ou actifs cotés en bourse pour les évaluer. Dans cet article nous allons principalement nous concentrer sur le métier d’analyste de sociétés cotées mais la fonction peut s’exercer sur d’autres types d’actifs.

Tous les analystes financiers n’ont pas les mêmes objectifs. On distingue deux types d’analystes :

Les analystes sell-side travaillent souvent dans la division recherche des banques. Leurs analyses sont vendues à des fonds d’investissement. Ainsi leur objectif est de vendre leur recherche. Ils sont divisés en sous-secteurs (entreprise du luxe, des médias, du secteur bancaire, pétrole, métaux précieux…) et les directeurs de secteurs doivent se faire une réputation auprès des clients pour qu’ils aient confiance en l’analyse et l’achètent. Un directeur de secteur pour être performant suit de près entre 10 et 20 entreprises.

Les analystes sell-side ont une vision assez court-termiste. Leur objectif est principalement de bien « prédire » les prochains résultats. Ainsi la fréquence de leurs publications est plus importante et ils regardent de façon continue les marchés et nouvelles qui peuvent avoir un impact sur le secteur.

Outre la réalisation et vente d’analyses, les analystes sell-side peuvent être amenés à rencontrer les fonds qui veulent poser des questions plus précises à l’analyste.

Les analystes buy-sidequi travaillent dans les fondsont une vision long terme. Les investissements sont pensés sur une durée de 3 ans en moyenne et ils font souvent des projections entre 3 et 5 ans.

Une fois l’analyse faite, les analystes buy-side vont voir des portfolio managers pour qu’ils valident l’intérêt d’avoir des actions de la société analysée dans le portefeuille. Le portfolio manager va ensuite voir un trader pour obtenir les actions à un prix.

Quand l’analyste financier intervient sur les marchés, il peut conseiller les vendeurs de la salle des marchés qui répercutent ses conseils à leurs clients afin de mieux orienter leurs ordres d’achat ou de vente. S’il travaille dans une banque, il peut exercer un rôle de conseil aux gestionnaires de portefeuilles sur l’opportunité d’effectuer tel ou tel placement.

Comment sont faites les analyses des analystes buy-side et sell-side ?

  • Phase de collecte d’informations: afin d’étudier les perspectives stratégiques des sociétés étudiées (ou actif), l’analyste doit collecter un large panel d’informations tant quantitatives que qualitatives. Pour cela il utilise les sources publiques d’information, de la presse, réalise des entretiens avec les PDG, DAF ou le service Relation Investisseurs des entreprises, ou des entretiens avec des spécialistes du secteur pour améliorer l’analyse. Pour s’aider l’analyste utilise aussi des notes de brokers et si l’analyste ne partage pas le point de vue de celui-ci il peut être amené à l’appeler pour comprendre d’où vient leur divergence.
  • Phase d’analyse et de valorisation: à partir des informations collectées, l’Analyste construit et/ou met à jour un modèle de projection financière qui va lui permette de valoriser l’entreprise (ou actif), et donc de faire une recommandation d’investissement. Ses contacts avec les sociétés analysées et les experts du secteur lui permettent de prendre en compte des informations plus qualitatives.
  • Phase de rédaction: l’Analyste formalise le fruit de sa recherche à travers une note (selon l’une des quatre grandes recommandations suivantes : acheter, accumuler, alléger ou vendre) avec un horizon de temps souvent définit.
  • Phase de commercialisation: la dimension commerciale du métier est essentielle, elle est réalisée dans les grandes banques par les sales. L’analyste vend ses idées auprès des clients internes (morning meeting, présentations internes) et externes (roadshows auprès des clients).

Avec qui travaille un analyste financier ?

Les analystes sont en contact avec :

–       Les Sales pour les analystes sell-side. En effet ce sont eux qui vendent la recherche des analystes aux fonds d’investissement.
–       Les PDG, DAF ou Relation investisseurs dans le cadre de la collecte d’informations
–       Les experts des secteurs
–       Les Brokers
–       Les Portfolio Manager pour intégrer des actions de l’entreprise analysée dans le portefeuille.

Dans quel type d’entreprise travaille un analyste financier ?

Le métier peut s’exercer dans :
–       dans des sociétés de bourse
–       dans des banques (sell-side)
–       dans des bureaux d’études indépendants.

Combien gagne un analyste financier ?

–      A l’embauche : entre 35 K€ et 45K€ + Bonus (10k- 30k) + Invest (15k – 20k)
–       Après 3 ans : entre 50 K€ et 70 K€ + Bonus (30k- 50k) + Part dans la société (15k – 20k)

Le Bonus dépend principalement en sell-side du nombre de vues sur ses analyses ainsi que du nombre de rendez-vous effectués avec des fonds. En buy-side celui-ci dépend majoritairement des résultats de l’équipe en général.

La partie Invest correspond à une partie du salaire qui n’est pas versée en cash mais qui est investie en actions et l’analyste n’a pas le droit de sortir cette somme investie avant un certaine nombre d’années. Cela permet d’éviter un turn-over trop important et d’inciter à s’investir d’avantage dans les analyses réalisés puisque une partie de notre rémunération dépend de la qualité de nos analyses.

Quel positionnement dans la carrière ?

  • Métier d’analyste

Souvent les analystes commencent en sell-side (en banque) puis ils vont en buy-side (en fond) où les places sont plus limitées et le turn-over plus faible.

  • Autre évolution

Après avoir fait le métier d’analyste il est possible de devenir Portfolio Manager dans un fond ou de créer son propre fond personnel.

Quelle formation ?

La formation école de commerce avec une spécialisation en finance d’entreprise convient parfaitement.Il est aussi possible de se former dans le cadre associatif notamment en rejoignant l’association ESSEC Investment Club.

Lien avec le cours Gestion financière

  • Analyse des résultats financiers et ratios (séance 1)
  • Calcul des flux de trésorerie et actualisation (séances 6 et 7)
  • Calcul de la valeur de l’entreprise (séance 7)
  • Évaluer le prix d’une action (séance 8)

Lien avec des films/séries de la finance

Billions.  Cette série très réaliste nous permet de suivre la vie d’un ambitieux gestionnaire de Hedge Fund new-yorkais

Pour plus d’informations sur le métier de d’analyste financier

  • Pour les recrutements des stagiaires il est important de savoir qu’en buy-side il y a peu d’offres proposés, il faut donc favoriser les candidatures spontanées.

Contributeur

Paul Fagan –  https://www.linkedin.com/in/paul-fagan-627344a7/

This entry was posted in Contributeurs, Métiers de la finance. Bookmark the permalink.

Leave a Reply

Your email address will not be published.

*

code