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SIMULATIONS

Market maker - Animation

Market maker - Animation

Pratiquer l'activité de market making dans toutes ses dimensions

Simulation Market maker - Animation   ASMB_EZP6_FR_V5

Scénario de la simulation

L'objectif de cette simulation est de pratiquer l'activité de market making dans toutes ses dimensions : détection des opportunités, prise en compte de la concurrence, gestion du risque et de l'incertitude liée aux événements, et maitrise des tendances du marché. Vous animerez le marché des actions émises par la société EasyPlane (code bourse : EZP).

Au début de la simulation, vous disposez d'un compte avec 50 000 € de cash et 5 000 actions EZP.

Pour cette simulation, votre objectif est de maximiser votre gain de trading avec votre activité de market making.

La durée de la simulation est fixée initialement à 10 minutes. A l'aide de la TimeLine, vous pourrez augmenter ou diminuer la vitesse de simulation à tout moment durant votre simulation.

Notation

Votre note de simulation (100 points) prend en compte les éléments suivants :

  • Votre performance boursière (60 points) : votre performance relative, c'est-à-dire la différence entre votre gain/perte sur votre position avec votre intervention pendant la simulation et le gain/perte sans votre intervention (si vous n'aviez pas passé d'ordres)

  • Votre activité de trading (25 points) : le lancement de la simulation (5 points), le fait d'aller jusqu'au bout de la simulation (10 points) et le passage d'au moins un ordre (10 points)

  • Votre note au QCM de fin de simulation (15 points) : 3 questions portant sur la simulation (5 points par question).

La société EasyPlane

La société EasyPlane est une compagnie aérienne low cost. Créée au début des années 2010, EasyPlane dessert principalement les grandes capitales européennes avec quelques vols vers les Etats-Unis et l'Asie.

Comme son nom l'indique, la société EasyPlane a souhaité rendre facile l'usage de l'avion. Pour cela, EasyPlane utilise les nouvelles technologies pour automatiser tout le processus : de l'achat du billet (site internet et application mobile) en passant par l'embarquement (triple reconnaissance de l'individu fondée sur les empreintes digitales, le visage et la voix, et scannage visuel et sensoriel des bagages) jusqu'au voyage (commande de boissons ou repas en ligne et service par des robots). L'avion lui-même est piloté à distance avec un système expert secondant un seul pilote en cabine.

Pour l'entreprise, cette approche innovante a permis d'avoir des coûts d'exploitation bien inférieurs à ceux des aux autres compagnies tout en améliorant la sécurité des passagers. Cette approche a beaucoup séduit la génération Z constituée de jeunes gens nés avec les nouvelles technologies, toujours connectés et n'ayant pas le temps de perdre leur temps.

Historique du cours de bourse

Longtemps restée sous contrôle privé et très bien valorisé par les fonds d'investissement qui ont cru au projet dès le début de l'aventure, la licorne EasyPlane a été introduite sur le marché il y a seulement deux ans. Le prix de l'action a décollé dès l'introduction en bourse : introduite au prix de 45 €, quelques mois après, le cours de l'action avait déjà été multiplié par 5 ! Pour rendre le cours de l'action plus attractif pour les investisseurs, la société a récemment dû réaliser une opération sur titres en divisant par 20 la valeur de ses actions (stock split).

La société EasyPlane est suivie par une quinzaine d'analystes financiers. En particulier, les recommandations de Marina Boat et Douglas Flint sont très attendues par les participants au marché et leurs recommandations (pas toujours alignées) ont souvent un impact significatif sur le cours de l'action EZP.

Depuis quelques semaines, le cours de l'action EZP a connu des hauts et des bas, et fluctue autour des 10 €.

Le code bourse des actions de la société EasyPlane est EZP.

Ce qui va se passer aujourd'hui...

Aujourd'hui, on suivra avec grand intérêt la publication de l'indice de confiance des ménages à 8h00. De nombreuses études ont montré que cette statistique semblait être le baromètre de l'état de l'économie. Calculé chaque mois comme le solde entre opinions négatives et opinions positives des sondés sur différentes questions (niveau de vie, situation financière, chômage, consommation et épargne), l'indice de confiance des ménages mesure le moral des ménages. Des études économiques ont montré qu'il permettait de bien prévoir l'évolution du secteur du transport aérien. En particulier, l'étude de l'historique du cours de l'action EZP a mis en évidence que l'indice de confiance des ménages avait un impact significatif sur le business de la société, avec un effet symétrique : statistiquement, une variation de 1 point de l'indice se traduit par une variation d'environ 3% de la valeur de la société.

On suivra avec grand intérêt l'Assemblée générale de la société EasyPlane qui débutera à midi. Jane Brown qui préside la société EasyPlane, annoncera les résultats annuels de la société et devrait préciser le plan stratégique.

On sera aussi attentif aux réactions des analystes financiers suite à l'Assemblée générale de la société EasyPlane. Les recommandations de Marina Boat, analyste vedette de GS, et de Douglas Flint sont notamment très suivies par le marché.

On pourra lire le consensus de marché qui donne des estimations chiffrées.


Ce que vous allez apprendre

La simulation Market maker - Animation permet de pratiquer l'activité de market making dans toutes ses dimensions.

Intentions pédagogiques (teaching) : La simulation Market maker - Animation sera l'occasion de comprendre les déterminants du market making. Dans quelles conditions de marché le market making est-il profitable ? Quelle est l'utilité sociale du market making ? Quels sont les risques associés au market making ?

Objectifs d'apprentissage (learning) : cette simulation vous permettra d'apprendre en pratique les points suivants du trading :

  • Détecter les opportunités de market making
  • Prendre en compte la concurrence
  • Gérer le risque et l'incertitude liés aux événements
  • Maîtriser les tendances du marché
  • Evaluer la liquidité du marché
  • Gérer de façon dynamique la position de market making
  • Définir une stratégie de market making dans un environnement complexe

Après ou pendant cette simulation, vous pouvez pratiquer en apprendre davantage sur le market making en suivant les formations associées à la simulation.

Télécharger la note de cas pour vous aider pendant la simulation.

A propos de l'auteur de la simulation

Professeur François Longin
ESSEC Business School

« L'activité de market making améliore la liquidité du marché. »