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SIMULATIONS

Market Maker - Incertitudes

Market Maker - Incertitudes

Pratiquer le market making dans un monde incertain

Simulation Market maker - Incertitudes   ASMB_EZP4_FR_V5

Scnario de la simulation

L'objectif de cette simulation est de pratiquer l'activit de market making dans un monde incertain. Contrairement au risque, l'incertitude renvoie des vnements que l'on avait pas anticip ou que l'on n'imaginait pas pouvoir se produire. Vous animerez le march des actions mises par la socit EasyPlane (code bourse : EZP).

Au dbut de la simulation, vous disposez d'un compte avec 50 000  de cash et 5 000 actions EZP.

Pour cette simulation, votre objectif est de maximiser votre gain de trading avec votre activit de market making.

La dure de la simulation est fixe initialement 10 minutes. A l'aide de la TimeLine, vous pourrez augmenter ou diminuer la vitesse de simulation tout moment durant votre simulation.

Notation

Votre note de simulation (100 points) prend en compte les lments suivants :

  • Votre performance boursire (60 points) : votre performance relative, c'est--dire la diffrence entre votre gain/perte sur votre position avec votre intervention pendant la simulation et le gain/perte sans votre intervention (si vous n'aviez pas pass d'ordres)

  • Votre activit de trading (25 points) : le lancement de la simulation (5 points), le fait d'aller jusqu'au bout de la simulation (10 points) et le passage d'au moins un ordre (10 points)

  • Votre note au QCM de fin de simulation (15 points) : 3 questions portant sur la simulation (5 points par question).

La socit EasyPlane

La socit EasyPlane est une compagnie arienne low cost. Cre au dbut des annes 2010, EasyPlane dessert principalement les grandes capitales europennes avec quelques vols vers les Etats-Unis et l'Asie.

Comme son nom l'indique, la socit EasyPlane a souhait rendre facile l'usage de l'avion. Pour cela, EasyPlane utilise les nouvelles technologies pour automatiser tout le processus : de l'achat du billet (site internet et application mobile) en passant par l'embarquement (triple reconnaissance de l'individu fonde sur les empreintes digitales, le visage et la voix, et scannage visuel et sensoriel des bagages) jusqu'au voyage (commande de boissons ou repas en ligne et service par des robots). L'avion lui-mme est pilot distance avec un systme expert secondant un seul pilote en cabine.

Pour l'entreprise, cette approche innovante a permis d'avoir des cots d'exploitation bien infrieurs ceux des aux autres compagnies tout en amliorant la scurit des passagers. Cette approche a beaucoup sduit la gnration Z constitue de jeunes gens ns avec les nouvelles technologies, toujours connects et n'ayant pas le temps de perdre leur temps.

Historique du cours de bourse

Longtemps reste sous contrle priv et trs bien valoris par les fonds d'investissement qui ont cru au projet ds le dbut de l'aventure, la licorne EasyPlane a t introduite sur le march il y a seulement deux ans. Le prix de l'action a dcoll ds l'introduction en bourse : introduite au prix de 45 , quelques mois aprs, le cours de l'action avait dj t multipli par 5 ! Pour rendre le cours de l'action plus attractif pour les investisseurs, la socit a rcemment d raliser une opration sur titres en divisant par 20 la valeur de ses actions (stock split).

La socit EasyPlane est suivie par une quinzaine d'analystes financiers. En particulier, les recommandations de Marina Boat et Douglas Flint sont trs attendues par les participants au march et leurs recommandations (pas toujours alignes) ont souvent un impact significatif sur le cours de l'action EZP.

Depuis quelques semaines, le cours de l'action EZP a connu des hauts et des bas, et fluctue autour des 10 .

Le code bourse des actions de la socit EasyPlane est EZP.

Ce qui va se passer aujourd'hui...

Aujourd'hui, le cours de la valeur EasyPlane devrait voluer au gr du flux d'informations arrivant sur le march (news flow) et de l'offre et de la demande pour le titre.

On suivra avec grand intrt la runion avec les analystes financiers ds 8h00 pendant laquelle Jane Brown, Prsidente de EasyPlane, devrait prsenter son plan stratgique 5 ans.

On sera aussi attentif aux ractions des analystes financiers suite la runion du matin. Les recommandations de Marina Boat, analyste vedette de GS, et de Douglas Flint sont notamment trs suivies par le march.


Ce que vous allez apprendre

La simulation Market maker - Incertitudes permet de pratiquer l'activit de market making dans un monde incertain.

Intentions pdagogiques (teaching) : La simulation Market maker - Incertitudes sera l'occasion de comprendre les dterminants du market making. Dans quelles conditions de march le market making est-il profitable ? Quelle est l'utilit sociale du market making ? Quels sont les risques associs au market making ?

Objectifs d'apprentissage (learning) : cette simulation vous permettra d'apprendre en pratique les points suivants du trading :

  • Dfinir une stratgie de market making
  • Evaluer la liquidit du march
  • Grer de faon dynamique la position de market making

Aprs ou pendant cette simulation, vous pouvez pratiquer en apprendre davantage sur le market making en suivant les formations associes la simulation.

Tlcharger la note de cas pour vous aider pendant la simulation.

A propos de l'auteur de la simulation

Professeur Franois Longin
ESSEC Business School

« L'activit de market making amliore la liquidit du march. »